· 目前中国经济情况有多糟?
中国第二季经济增速录得低于预期的4.7%后,多项主要经济指标在第三季进一步下行。
今年前八个月,房地产开发投资同比下降10.2%,持续拖累整体经济。8月居民消费价格指数(CPI)和社会消费品零售总额表现均不如预期,显示中国尚未走出通货紧缩阴影。截至9月,制造业采购经理指数(PMI)已连续五个月低于50的荣枯线,显示制造持续萎缩,业者预计美国大选和欧盟关税将令中国出口承受更大压力。
多家投行近期纷纷下调中国经济增长预期,认为今年难以实现5%的增长目标。
· 最新一轮救市措施有什么?
9月最后一周,中国政府针对低迷的股市和楼市,出台超预期的重磅刺激政策。
中国央行公布冠病疫情以来力度最大的货币宽松政策,将央行政策利率从1.7%调低至1.5%;银行存款准备金率下调0.5个百分点,向金融市场提供长期流动性约1万亿元(人民币,下同,1846亿新元)。这是中国央行10年来首次在同一天降息降准。
此外,央行还推出两项新的货币政策工具,向股市注入至少8000亿元流动性支持。
楼市方面,央行将第二套房贷首付比率从25%下调到15%、降低存量房贷利率0.5个百分点、对保障房住房再贷款的资金支持从60%上调至100%。北上广深四个一线城市大幅松绑限购政策,其中广州更是全面取消已实行14年的限购。
· 今年救市力度比之前大吗?
澳新银行估算本轮救市措施规模介于1万亿至2万亿元。另据德意志银行统计,今年来中国经济刺激配套总规模约为7.5万亿元。若按名义价值计算,为历来规模最大。
德意志银行测算,今年救市措施规模相当于中国国内生产总值(GDP)的6%,和2020年冠病疫情暴发后的救市力度相当。不过,这仍小于2008年为应对全球金融危机实施的刺激计划。
中国在2008年推出的4万亿元投资计划,占当年GDP比重超过10%。澳新银行估算,这项刺激计划以目前的币值估算,规模相当于14万亿元。
· 目前政策效果如何?
本轮政策对股市和楼市的提振作用立竿见影。自9月24日宣布刺激配套以来,中国A股上证指数已连续六个交易日飙升,累计上涨近27%。A股10月8日开盘即逼近涨停,沪深两市当天成交总额突破3.45万亿元,刷新此前在9月30日创下的单日成交纪录。
“十一”长假期间,一线城市新房和二手房销售火热。机构统计显示,10月头五天,上海二手房成交量同比上涨379%。深圳新房销量在10月头六天同比跃升10倍以上,二手房成交同比增长279%。
· 后续还会出台什么措施?
货币政策发力的同时,9月底召开的中共政治局会议也强调将“保证必要的财政支出”,提高市场对财政刺激配套的期待。
瑞银首席中国经济师汪涛预计,短期内推出的财政刺激配套规模介于1.5万亿至2万亿元,可能会在“十一”长假后,或在本月中旬第三季经济数据发布前后宣布。花旗集团则预计财政刺激规模为3万亿元。
中国央行行长潘功胜9月底在发布会上介绍,年内可能视市场流动性状况,进一步下调存款准备金率0.25个至0.5个百分点。他说,提振股市的首期货币政策工具如果用得好,还可以出台第二期、第三期。