来源：彭博社

中国债市近期的调整行情，已经令信用债融资受到波及。多个境内发行人取消信用债发行，以观望市场利率走势。

彭博汇总截止周一的数据显示，8月以来82只信用债取消发行，规模约合554亿元人民币（101亿新元），势创4月以来单月的最高规模。中国铁建、大唐发电上周五均发布公告称，鉴于近期市场波动较大，取消中期票据发行。

今年以来宏观经济延续弱修复状态，债券市场持续走牛，10年期国债收益率7月下旬下行至纪录低点。中国监管在此前多次提示风险后进一步使出组合拳为债市降温，导致利率债大幅波动并传导至信用市场。

企业债、银行资本债等品种在二级市场均不同程度面临抛压。3年期AAA评级中债企业债收益率曲线本月以来上行约10个基点至2.1%上方，至7月中旬以来高位，并势创2023年9月以来最大单月涨幅。5年期AAA-评级商业银行二级资本债收益率月内也上行近10个基点。

“短期来看，信用债到了关键的时候。”华西证券分析师姜丹等在研报中称，资金面或难趋势性修复，信用债调整可能进一步向低等级的底仓蔓延，高估值成交幅度可能更大，或面临负反馈风险。

在债市波动增强的背景下，中国央行主管媒体《金融时报》周一刊文澄清债市调控意图，称央行本意未必是大幅抬高利率水平中枢，更多是避免形成单边预期并不断强化，测试旨在提示相关金融机构加强合规要求和风控水平。