外商对华直接投资时隔九个月再度净流出 

中国官方频频出招“稳外资”之际,外商对华直接投资时隔九个月再度净流出,凸显中国吸引外资挑战加剧。分析认为,美国降息有助于短期内刺激外资增长;长期来看,中国应以平常心看待资本双向流动。

中国国家外汇管理局星期五(8月9日)公布的第二季国际收支平衡表初步数据显示,反映外商对华直接投资(FDI)的“直接投资负债”录得负148亿美元(196亿新元),意味着流出中国的直接投资多于流入。

这是该指标自1998年有记录以来第二次录得负数,上一次是在去年第三季,且净流出额较当时的121亿美元进一步提高。其中,来华资金持有关联企业债券的规模净流出220亿美元,规模为有记录以来最大。

外汇局统计的FDI在2022年第一季触及1072亿美元的历史高位,但当年第二季就在上海封城等因素冲击下,大跌至378亿美元。

中国商务部上月公布的数据也显示,今年上半年中国实际使用外资金额4989.1亿元人民币(923亿新元),同比下滑29.1%。这一指标的同比降幅从今年1月的11.7%逐月扩大。

由于统计口径和数据编制方法不同,外汇局和商务部公布的FDI数据存在一定差异。中银证券全球首席经济师管涛解读,商务部数据对应的是外汇局数据中的股权投资部分,不包含关联企业债券。此外,外汇局对外商投资企业利润再投资和撤资的统计,更加完整和及时。

不过,两个数据的下跌趋势基本一致,均表明中国市场对外资吸引力逐渐减小。

中国官方今年来在部署吸引和利用外资工作方面动作频频。国务院2月印发《扎实推进高水平对外开放更大力度吸引和利用外资行动方案》,6月底又召开常务会议专门研究利用外资工作。7月中旬公布的中共三中全会决定也要求深化外商投资管理体制改革,包括保障外企在要素获取、资质许可、标准制定和政府采购等方面的国民待遇。

原中国央行调查统计司司长盛松成撰文分析,美国2022年以来激进加息,使得FDI超额回报率几近为零。受此影响,不仅流入中国的FDI减少,其他发展中国家的FDI也出现大幅下降。

盛松成预计,随着美国联储局和欧洲央行降息,人民币贬值压力缓解,FDI超额回报率也将回升,有望刺激FDI增长。

新加坡管理大学李光前商学院副教授傅方剑接受《联合早报》访问时也指出,今年第二季时国际资本对于美国降息期望降低,加上中国下调利率,令中美利差进一步扩大,不利于外资进入中国。美国降息有助于扭转这个局面,但FDI有一定滞后性,还要一段时间才看得到变化。

傅方剑补充,官方吸引外资政策方面可谓“应出尽出”,但短期内国际地缘政治影响不可忽视;长期来看,中国也应该接受FDI有正有负的现象。“就像中国现在强调不追求贸易顺差一样,未来更多中国资本出海是大趋势,应该以平常心看待资本的双向流动。”